大家好，我是量子熊猫。

今天A股和港股双双回调，两市成交量7073.65亿元，内资硬不过一天又被打回了原形，倒是北向继续净流入92.88亿元，单月累计净买入超过891亿元，刷新了单月净流入的历史新高.

当然，年后还有两个交易日，如果砸盘的话新高也可能夭折...

成交额大幅缩量预计节前最后几天的行情确实会有点难以为继，但是在整体向上的趋势下，也并不需要去赚到的每一个铜板，况且极大概率也赚不到。

投资很多时候玩得都是心态，频繁交易还容易因为失误导致心态爆炸，从而进一步踏空或者追高。

农历2022年最后还有三个交易日，从Wind历史数据看，2003至2022年一共20年期间，春节前后5天A股的上涨概率均为80%。

今天还出了两个重要数据，其中GDP符合熊猫年度策略预估的3.0%-3.5%的最低预期。

其实熊猫后面具体又算了一下，感觉去年应该不到3.0%，说明这个数据同志们还是努力过的，四季度差成这样早就有各种数据提前反映，所以也没啥好说的，低基数对今年做高增长算是利好。

第二个数据是人口自然增长率为-0.60‰，为1960年以来首次人口负增长，老龄化加剧叠加人口负增长，这是会影响到国运的大问题。

很多话也不知道能不能发，怕影响到打新策略干脆不说了，反正大家懂的都懂，

接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2023年1月18日可申购新股分析

全称“广州凌玮科技股份有限公司”，主营业务系为纳米二氧化硅新材料的研发、生产、销售，涂层助剂及其他材料的销售。

在新材料领域中，二氧化硅因其优良的理化性能而被广泛应用到多种行业中充当消光剂、增稠剂、补强剂、开口剂、填充剂、催化剂载体、防沉剂、绝缘体、抛光剂、高端保温隔热材料等，具有较高的附加值，是重要的功能性新材料。

公司生产的纳米二氧化硅产品广泛应用于涂料、油墨、塑料和石化等行业，终端客户分布于木器、家具、皮革、纺织、卷材、喷墨相纸、广告耗材、轨道交通、3C电子、光伏、医用胶片和医用手套等应用领域。

a，纳米新材料

报告期内，公司主要产品为消光剂、吸附剂、开口剂、防锈颜料等纳米二氧化硅新材料和吸附剂等纳米氧化铝新材料。

公司纳米二氧化硅产品图示如下：

c，其他原辅材料

公司销售的其他原辅材料主要是贸易销售的树脂。

树脂通常是指受热后有软 化或熔融范围，软化时在外力作用下有流动倾向，常温下存在固态、半固态、液态等形态的有机聚合物。

树脂是制造涂料和塑料的主要原料，也用来制造黏合剂、 绝缘材料等。

业务主要是工业化学材料。

具体营收方面，主要营收大部分来源于纳米新材料，营收占比逐年提升超过84%，其次是涂层助剂，其他贸易销售的产品占比很少。

对应行业为化学原料和化学制品制造业，可比上市企业分别为金三江（301059）、确成股份（605183）、远翔新材（301300）、龙星化工（002442）。

企业由中信证券主承销，新发行市值9.1亿元，发行后总市值36.59亿元，发行价格33.73元，发行市盈率54.17，PE-TTM31.15x，顶格申购需要6.5万元市值。

对比化学原料和化学制品制造业行业PE-TTM为17.1x，对比金三江PE-TTM为51.31x，对比确成股份PE-TTM为21.60x，对比远翔新材PE-TTM为29.83x，对比龙星化工PE-TTM为21.16x。

公司2022年度营业收入预计为40,000万元至42,000万元，较上年同期下降2.25%至上涨2.64%；

归属于母公司股东的净利润为8,700万元至9,500万元，与上年同期相比增长28.80%至40.65%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,200万元至9,000万元，较上年同期增长6.88%至17.31%。

2021年营业收入40,918.66万元，2020年营收35,019.41万元，2019年营收33,259.96万元，年复合增速为10.92%。

2021年扣非归母净利润7,672.18万元，2020年扣非归母净利润7,326.78万元，2019年扣非归母净利润6,004.64万元，年复合增速为13.04%。

2019-2021年营收和利润增速一般，增长主要在2020年，然后到2022年营收继续一般，利润很高但是扣非表现一般。

参考招股说明书解释，2022年利润高是因为2021年民生财富理财产品确认了2,150万元投资损失，扣非增长是因为纳米新材料营收占比提升且毛利率较高。

具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务毛利率分别为52.93%、56.25%、51.38%和48.98%，毛利率在2020年有较高提升，然后又逐年下滑。

跟同业对比来看，处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩和毛利率也比较一般。

从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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