翔鹭钨业：业务所在地，即潮 州区域和江西区域均取得长足发展。①潮州区域粉末生产因设备的更新和优化， 各系列产品产量明显提升；②江西区域加强操作技能培训，粉末和硬质合金产品 产销量均明显提升。退城入园技改项目推进，对 APT 供应形成强力支撑。2020 年 底，江西翔鹭已具备年产 500 吨钨精矿、3000 吨氧化钨、2500 吨钨粉碳化钨粉、 400 吨硬质合金的生产能力。以 2022 年的定增募投项目来看，2022-2025 年的产 能增量来自于江西翔鹭。退城入园技改项目将在江西翔鹭形成年产 7000 吨 高性能超细碳化钨粉、9000 吨 APT 及其配套 8000 吨氧化钨的生产能力，其中 9000 吨 APT 均为自用。扩充 APT 产能有助于降低生产成本，降低原材料价 格波动对的不利影响，进一步提升市场竞争力。

中芯国际行业暂无复苏迹象，短期产能利用率承压 中芯国际 4Q22 收入环比下降 13%-15%，毛利率下降 7.9 个百分点至 31%，主因 4Q22 产能利用率下降且折旧增加。由于全球宏观经济放缓，下 游智能手机和消费电子产品需求持续较弱，存储器和显示驱动芯片等客户去 库存缓慢，中芯国际表示行业尚无复苏迹象。尽管工业和汽车行业需求稳健， 但较大的不利因素将拖累 4Q22 产能利用率进一步低于 3Q22 水平 （92.1%）。产能利用率或短期承压且 2023 年利率或降至 30%左右。