大家早上好，接下来到了说正极磷酸铁锂的时候了。我们直接开始吧！

磷酸铁锂未来的两大应用场景分别为新能源汽车和储能市场。新能源汽车在之前的章节中已经有所介绍，接下来介绍一下磷酸铁锂在储能市场中的应用。

为什么储能市场中，磷酸铁锂会胜出？现有的电化学储能主要分为三种，一是锂离子电池（国内几乎储能的锂离子电池都是磷酸铁锂），二是铅蓄电池，三是液流电池。

铅蓄电池终将被淘汰。我国铅酸电池技术成熟，也是全球最大的铅酸蓄电池生产国和铅酸蓄电池消耗国。电池材料来源广泛，成本较低，其缺点是循环次数少，使用寿命短，在生产回收等环节处理不当易造成污染环境。

由于电化学储能早期成本过高，中国国内储能项目多以政府项目为主，早期多采用铅酸电池，但随着国内锂电池技术不断成熟，锂离子电池因其能量密度高、使用寿命长、适用温度范围宽等特点，逐步替代铅酸电池储能。（铅酸电池主流价格在0.4-0.5元/wh，虽然较LEP电池价格略低，但从性能上来看，铅酸电池的循环寿命仅为1000-1200次，磷酸铁锂电池循环寿命1000-10000次(衰减至70%)。以循环7000次计算，需更换铅酸电池约6次）

液流电池处于商业化早期。先介绍一下液流电池，液流电池是由Thaller于1974年提出的一种电化学储能技术，是一种新的蓄电池。液流电池由点堆单元、电解液、电解液存储供给单元以及管理控制单元等部分构成，是利用正负极电解液分开，各自循环的一种高性能蓄电池，具体示意图如下所示。

磷酸铁锂的制备目前分为两种工艺方法：固相法和液相法。目前国内仅有德方纳米使用液相法。

固相法：壁垒低，扩产快、扩产成本低，但能耗大，污染大，且产品的性能相对较差。

液相法：壁垒相对高一点，产能的一致性好、循环次数高，质量相对固相法更好。但扩产成本高，扩产难度相对较大。

具体对比如下所示：

由于磷酸铁锂中固相法易扩产，低壁垒的特点，导致了行业产能上升的特别快。液相法虽然进入壁垒相对较高，但与固相法相比，能做出的差异性不高，也就导致德方纳米的液相法虽然相对“高端”，但也没啥特殊的。

行业的快速发展带动了锂、磷、铁这三个制备磷酸铁锂的关键原材料的企业大量的进入磷酸铁锂行业。例如：盐湖股份2020年有1万吨的碳酸锂产能，2021年新增2万吨/年的产能，其进入磷酸铁锂行业，有很强的成本优势。国内磷酸铁锂的产能及产能预测如下图所示：

总结：由以上资料可知，行业进入壁垒低，竞争格局十分恶劣，目前处于新能源汽车的渗透率快速提升阶段，所以带来了磷酸铁锂的量价齐升，但本质上看，磷酸铁锂行业是一个竞争格局十分恶劣，生意模式很差的重资产，接近大宗商品属性的一个行业，会带有非常强的周期性。当渗透率到达一定程度后，行业增速放缓，供需格局改变，磷酸铁锂价格会出现快速下跌。

基于以上判断，行业虽然仍然还会有2-3年处于相对的高增速，但结合目前行业内公司的估值，认为该行业投资的上升空间比较有限，且对于周期股的产品价格判断完全无法预计和把握，行业格局较差，进入壁垒太低，会导致在行业的中后期价格出现剧烈波动，出于风险控制和投资周期的原因，放弃磷酸铁锂行业。

机遇与“陷阱”并存，我把握不住，不多参与。

想要关注磷酸铁锂行业的，建议往上游走，我个人认为锂＞磷＞铁。紧跟价格走势，周期股所需的精力一定是更多的。

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