顾名思义，导电剂，用来增强导电性的辅助材料，必不可少

导电剂是锂电池四大辅材之一，涂覆于正极材料和负极材料，用于增加电子和锂离子的导电性

现主流导电剂有三类：导电炭黑、碳纳米管和石墨烯

锂电池主要使用导电炭黑和碳纳米管

广发电新测算，2022年导电炭黑需求3.3万吨，碳纳米管浆料需求17.9万吨

预计2025年全球导电炭黑需求约7.1万吨，碳纳米管浆料58.2万吨

碳纳米管存在3倍的需求增量

黑猫股份，正是由于导电炭黑有望通过电池企业认证，还没正式打进产业链，预热就已经暴涨50%

相比于黑猫股份的导电炭黑，其实预期差更大的是碳纳米管，而且目前还处于底部区域，空间非常可观

碳纳米管相比于导电炭黑，优势非常非常明显：

1、导电性能好、添加量少

添加量在0.5%-1%，远远低于炭黑的3%

添加量少还有一个好处，就是成本占比小，涨价弹性大，下游承受能力强

这一点去年炒过计算机行情的应该都明白，联创为什么涨了10倍，就是因为产品可以一直涨价，占比太小了，随便你涨，不影响下游成本

目前碳纳米管在整车中的成本占比极小，仅为0.8%

2、可提升电池循环寿命

目前很多新的技术都是直接用碳纳米管作为导电剂，譬如800V快充和4680电池，都是必须使用碳纳米管，没有替代品

3、可提升电池的能量密度

因为碳纳米管的添加比例小，所以电池中可以增加正极材料的用量

而正极材料跟电池能量密度是成正比的

这两块业务展开讲又可以写个几千字，篇幅限制，简单带过

去年陶瓷和前驱体贡献的利润是5亿左右，今年一季度已经实现了翻倍增长

为避免计算机按爆，假设后面几个季度都原地踏步，超级极限保守给6亿利润

碳纳米管 传统业务合计贡献利润为：15 6=21亿

道氏技术目前市值127亿，对应PE.......