钠离子电池产业化在即

钠离子电池的结 构和工作原理基本与锂离子电池相同，钠离子电池也主要由正极、负极、隔膜、电解液 和集流体组成，正负极之间由隔膜隔开以防止短路，电解液负责充放电的时候离子在 正负极之间的传导，集流体则起到收集和传输电子的作用。

由于近年来碳酸锂价格高企，锂电池成本居高不下推动钠电池加速产业化。根据安泰科披 露的数据，截止至 2022.10.13，工业级碳酸锂平均报价为 50 万元/吨，电池级碳酸 锂平均报价为 52.5 万元/吨，价格创历史新高。在碳酸锂价格高企的背景下，锂电正 极材料成本亦是水涨船高，价格也是保持持续上涨的态势。根据安泰科披露的数据， 截止至 2022.10.13，磷酸铁锂（动力型）平均报价为 16.32 万元/吨，价格处于历史 高位。正极材料价格的上涨，势必造成锂离子电池的大幅上升。而且，从原料端来 看，钠离子电池原材料碳酸钠的价格远远低于锂离子电池原材料碳酸锂的价格。根 据 iFinD 数据，截止至 2022.10.13，碳酸钠的价格仅 2791.67 元/吨，与碳酸锂 52.5 万元/吨的价格相差甚远，钠离子电池的原材料成本相对于锂离子电池具有天然的优 势，尤其是在碳酸锂价格处于高位的情况更为显著，锂离子电池成本居高不下将推 动钠离子电池产业化进程的加速。

钠离子电池成本优势显著，有望在储能等领域加速应用

相比于锂离子电池，钠离子电池具备原材料、成本和部分性能优势。钠离子电 池是由钠离子在正负极之间的嵌入、脱出实现电荷转移，与锂离子电池的工作原理 基本相同，两者的生产设备大多可兼容。锂离子电池已经于 1991 年成功商业化，目 前被广泛应用于动力、储能和消费等领域，而钠离子电池则持续处于研究中，产业 化应用较慢，直到近期产业化的进程才得到加速。目前最新的研究成果发掘出了钠 离子电池相对于锂离子电池的诸多优势，展示出了钠离子电池的巨大开发潜力。钠 离子电池较锂离子电池的优势具体如下： （1）原材料优势：地壳中钠储量为 2.75%，储量丰富，且分布均匀，成本低廉。 而地壳中锂储量仅为 0.0065%，且分布极其不均匀，不同地区资源属性差距较大。 （2）成本优势：钠离子电池正极材料多选用价格低廉且储备丰富的铁、锰、铜 等元素，负极可选用无烟煤前驱体，成本及材料来源相比锂离子电池具备一定优势。 而且钠离子电池正极和负极的集流体均可使用廉价的铝箔，成本较锂离子电池所需的铜箔进一步降低。据中科海钠团队研究，产业化的钠离子电池材料成本相较磷酸 铁锂电池可降低 30%-40%。

钠电有望在低速电车和储能领域部分替代锂电，保守估计 2026 年需求将达到 123.7GWh。根据乘联会披露的数据，我国低速电车领域，主要是 A00 级车，2021 年销量占比全年新能源汽车总销量的 34%。而且未来随着新能源汽车不断往中低端 车型渗透，A00 级车销量有望持续上升。保守条件下，假设未来几年全球 A00 级新 能源车销量占比为 30%，则到 2026 年全球 A00 级车销量有望突破 1000 万辆。假 设 A00 级新能源车单车带电量为 15KWh，则 2026 年全球 A00 级新能源车电池总 容量为 153.2GWh，假设钠离子电池渗透率 20%的情况下，2026 年钠离子电池装车 量将达到 20.6GWh。储能领域，根据 EVTank 的数据，2026 年全球新增储能电池 规模将达到 316.8GWh，假设钠离子电池渗透率 20%的情况下，2026 年储能钠离子 电池需求量将达到 63.4GWh。除了低速电动车和储能之外，钠离子电池还能运用于 电动船和两轮电动车，也可与锂离子电池混用于更高带电量的车型，因此未来钠离 子电池的实际需求量将远超测算值，市场空间广阔。

钠离子电池负极种类多，硬碳有望率先产业化

钠离子电池负极材料种类较多，碳基材料综合性能最佳。钠离子电池负极材料 包括金属化合物、碳基材料、合金材料和非金属单质，其中碳基材料凭借来源广泛、 较强的储钠能力等优点而成为钠离子电池当前最佳的负极材料。其余的负极材料如 金属化合物、合金材料和非金属单质均存在体积膨胀的问题，体积膨胀会使得其在 充放电过程中出现电极碎裂的风险，进而影响电池寿命。石墨负极由于热力学原因， 钠离子无法在石墨层间可逆嵌入/脱出，因此传统石墨不能用作钠离子电池的负极材 料。改性后的石墨材料钠离子可逆比容量依旧较低，而且成本还大幅增加，因此当 前时期石墨负极在钠离子电池领域应用较少。

碳基负极包括改良后的石墨负极材料、软碳材料和硬碳材料。改良后的石墨负 极材料层间距扩大，能更好的容纳钠离子的嵌入和脱嵌，但是由于改良后的石墨负 极成本较高，而且钠离子可逆比容量依旧较低，因此石墨材料用于钠离子电池负极 材料还有待技术的进一步突破。相比于石墨负极，软碳负极的储钠能力和倍率性能 更具优势，但是由于软碳材料在高温下易发生石墨化，将导致负极储钠能力的降低， 进而降低电池的能量密度。硬碳材料由于具备较强的储钠能力和难以石墨化的优点， 是当前最适合钠离子电池的负极材料。但是，硬碳材料的循环性能一般，因此硬碳 负极一般需要进行材料改性进一步提升其综合性能。硬碳材料储钠能力强，是当前最为理想的钠离子电池负极材料。硬碳是指在 2800℃以上难以石墨化的碳材料，其内部的石墨微晶排列较软碳更加无序、杂乱， 且含有一部分的微纳孔区域，具有较高的储钠容量和较低的储钠电势（在 0.1V 的平 台区具备较高的储钠容量），被认为是最理想的储钠碳基负极材料。从储钠机理的角 度来看，硬碳材料内具备较大的层间距，而且钠离子在硬碳材料中的扩散距离较短， 这是硬碳具备较强储钠能力的主要原因。而且，硬碳负极原材料来源丰富，价格低 廉，木质素、蔗糖、葡萄糖、花生壳、香蕉皮、煤、氧化沥青等均能作为其碳源，因 此其原材料成本较低，综合性价比较高，是当前最为理想的钠离子电池负极材料。

预计 2026 年钠电负极需求将超 3.7 万吨

钠离子电池产业化在即，负极材料即将迎来需求高峰。现对钠离子电池负极的 需求量进行测算，基本假设如下： （1）全球电动车市场正在逐步下沉，未来短途电动代步车市场广阔，假设未来 全球 A00 级电动车占比为 30%，A00 级电动车单车带电量为 15KWh。同时，假设 2023-2026年钠离子电池在A00级电动车领域渗透率分别为1%、5%、10%和20%。 （2）全球储能行业发展迅速，未来有望成为拉动钠离子电池需求的主要行业， 假设 2023-2026 年钠离子电池在储能领域渗透率分别为 1%、5%、10%和 20%。 （3）二轮电动车对电池的成本敏感度较高，而钠离子电池量产后成本具备显著 优势，因此钠离子电池有望在二轮电动车领域快速放量。假设全球二轮电动车单车 带电量为 0.8KWh，同时，假设 2023-2026 年钠离子电池在二轮电动车领域渗透率分别为 1%、5%、10%和 20%。 根据上述假设，我们预计 2023 年钠离子电池装机量为 3GWh，相应的负极材料 需求量为 0.36 万吨。随着钠离子电池良率不断提升叠加产业链的不断完善，至 2026 年，全球钠离子电池装机量有望达到 123.7GWh，进而带动负极需求量达 14.9 万吨， 2023-2026 年年均复合增速达 245.5%，钠离子电池负极即将迎来需求高峰。

相关上市公司：

1、华阳股份

华阳股份拥有丰富的煤碳资源储备，品牌认知度高，是国内最大无烟煤上市企 业。公司主要从事煤碳、电力和热力的生产与销售，新能源发电业务及相关设备制 造，以及道路运输和设备租赁等业务。公司主要产品分为煤碳产品、电力、热力等三 大类。其中煤碳产品为优质无烟煤，可用于电力、化肥、冶金、机械、建材等行业。 电力主要用于工业生产与居民生活，热力主要用于工业加热和城市居民供暧等。公 司于 2019 年投资钠电池高新技术企业中科海纳，与其合作研发钠离子电池，向新能 源钠电领域进军。

锂电负极企业跨界布局

2、 杉杉股份

公司主要从事锂离子电池负极材料以及偏光片的研发生产与销售，目前已是锂 离子负极材料行业的龙头企业，负极材料出货量全球领先。公司现拥有上海、宁波、 郴州、宁德、湖州、包头青山、包头九原、四川眉山八大研发和生产基地，主要产品 包括人造石墨，天然石墨，复合石墨及软碳、硬碳、硅碳等，产品指标达到国际先进 水平，产品广泛应用于 3C 电池、动力电池、储能电池等领域。

3 、璞泰来

公司长期专注于新能源电池关键材料及自动化装备领域，是一家技术领先、产 品先进、管理规范的新能源电池关键材料和工艺设备的一流综合服务商。公司主要业务涵盖新能源电池的负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自动化工艺设备、 PVDF 及粘结剂的研发生产和销售、铝塑包装膜、纳米氧化铝及勃姆石，主营产品广 泛应用于消费电池、动力电池、储能电池等领域。

4 、中科电气

公司主要深耕于以电磁冶金为核心的磁力装备产业和锂离子电池负极材料产业 领域，并凭借优质稳定的产品以及完善的管理体系成为电磁冶金行业的龙头企业。 公司主要产品包括人造石墨、天然石墨等电池负极材料以及电磁搅拌器、起重磁力 设备、中间包通道式感应加热与精炼系统等磁电装备，产品广泛应用于动力类、消 费类、储能类锂离子电池、钢铁、交通运输、造船、机械、矿山等行业。

5 、翔丰华

公司是专业从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业，是 国内先进的锂电负极材料专业供应商。公司主要产品为天然石墨、人造石墨等负极 材料，产品广泛应用于动力、3C 消费电子和工业储能等锂离子电池领域。现产业化进程。负极材料方面，公司采用硬碳路线，公司目前具备硬 碳材料相关技术储备，未来有望向上游延伸，实现一体化布局。

二、实操：

1、大盘状况：大盘分析、板块热点等

行情分析展望：上证大盘今日高开10点钟的时候有波回抽，之后逐波上涨，中午收盘基本上在全天最高点附近，下午在高位横盘，全天在金融地产的带领下收盘大涨71点，今日高开高走留下了3078～3096近20点的跳空缺口。今日共有112家个股涨停，0家跌停，涨停主要集中在地产和旅游消费等疫情管控放松概念股上，其中房地产今日39只个股涨停，算是涨停如潮了、旅游12只个股涨停、商业连锁7只个股涨停。

2、个股把握：对个股的操作、分析及展望。

精选个股1： 峨眉山

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精选个股2：张家界

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精选个股3：桂林旅游

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精选个股4： 益民集团

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精选个股5：嘉事堂

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今日操作比较失败，一大早就把华西证券卖了，涨幅不到3%，结果呢中午不到这只股就涨停了，这是今日唯一一只涨停的券商股，昨日找出来桂林旅游还有张家界图形很好不管是日线周线还是月线图形都很好结果今日没买，由于大幅高开今日只想卖不想买，然后错过了涨停板，这两只个股下午2点不到就都涨停了，太可惜了。但这两只股还可以持续关注，很可能走出大牛股来，其实峨眉山是最强的，昨日14：09涨停，今早9：42涨停，算是近期旅游板块上涨的龙头了，多给龙头多些关注。

今日操作记录