锂电池业务：

· 公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子电池，主要用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS 耳机、无人机等。公司积极推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用。

· 依托公司上游锂资源供应及全产业链优势，公司的锂电池业务已布局消费类电池、聚合物小电芯、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类二十余种产品。例如赣锋锂电、江苏赣锋、创汇新能源基地生产的锂动力电池、储能电池、电池模组及 PACK 系统 。工业车辆用动力与储能电池组、PACK 系统。两轮车、户外储能及家庭储能 PACK 系统 。

基础化学材料：

电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、氟化锂、氯化锂（广泛应用于电动汽车、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药领域，客户主要包括全球电池正极材料制造商、电池供应商和汽车 OEM 厂商。）

金属锂，主要用于(1)锂电池负极材料;(2)医药反应催化剂;(3)合金及其他工业品材料（客户包括电池制造商及医药企业。）

锂电池由正极材料、负极材料、电解液、隔膜等组成。三元前驱体是三元正极材料的前端产品,通过对三元前驱体的进一步加工,制备出正极材料。

三元前驱体呈高镍、无钴化趋势

三元前驱体→正极材料→三元锂电池→终端客户

四氧化三钴→钴酸锂电池（主要用于3C：计算机、通讯、消费电子）

常规的电池正极材料是钴酸锂LiCoO2，三元前驱体材料则是镍、钴、锰氢氧化物，三元复合正极材料前驱体产品，是以镍盐、钴盐、锰盐为原料,里面镍钴锰的比例可以根据实际需要调整，三元材料做正极的电池相对于钴酸锂电池安全性更高、能量密度更大，存在取代钴酸锂电池的大趋势。

贝特瑞作为全球负极材料生产龙头企业，连续7年全球负极材料销量第一，国内超60%的天然石墨供应来自贝特瑞。公司整体毛利率19.6%，毛利率同比增速-7%。

动力锂电池

公司系国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，主要产品为磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、电池管理系统及储能型电池组等。公司与国内外众多新能源整车企业建立了长期战略合作关系，产品广泛应用于纯电动商用车、乘用车、专用车以及混合 动力汽车等新能源汽车领域。

储能电池

公司在储能电池方面拥有成熟的技术体系，主要产品包括集装箱式储能系统通信基站系列电源， 5KWH/10KWH 户用储能电源，易佳电智能移动储能充电桩等。在大型储能电站系统、家庭小型储能系 统和备电电源等领域，为客户提供高效、可靠、定制化的储能电源系统解决方案。目前，公司积极与国 内主要通信设备企业及国家电网等开展合作，大力开拓国内外储能市场，重点布局发电侧、电网侧、电 源侧、用户侧四大储能领域，产品广泛应用于通讯基站、储能电站、船舶动力电池、风光互补、移动电 源、两轮车等新能源领域。

· 下游锂电池业务2022年上半年整体增长非常快，增速都超过了100%，宁德时代和亿纬锂能份额占比较大；但毛利率都较上期出现了不同程度的下滑，赣锋锂业下滑最小。毛利率绝对额上宁德时代和赣锋锂业相对较高一些。

· 上游营收、毛利率双体升：赣锋锂业基础化学材料（各种锂化合物）毛利率提升27%，多氟多新材料毛利提升6%，这也导致了下游电池成本上升，毛利下滑。由此来看大宗商品的波动对其影响较大。中间层：隔膜类如恩捷股份毛利率略有提升，正负极材料如厦钨新能、容百科技等毛料率下滑。但整体产业链上企业营业收入都大幅增长，高景气度与整体经济大环境形成鲜明的反差。

· 隔膜类毛利率52%、电解液类新材料毛利率50%、锂化合物类化工材料毛利率68%，三者毛利率非常高，其他产业链公司毛利率当期一般在8%-19%之间。

· 磷酸铁锂电池VS三元锂电池

1、比能量：三元锂电池＞磷酸铁锂

简单看来，便是企业容积或总重量的情形下，三元锂电池能够存储大量的用电量，车子的里程数就更高。这也是因为二者的金属电极差别，磷酸铁锂电池电池正极材料为磷酸铁锂，而三元锂电池为镍钴锰或镍钴铝。有机化学性能的不一样，促使同样品质下的三元锂电池比能量为磷酸铁锂的1.7倍。

2、安全性能：磷酸铁锂＞三元锂

现阶段流行车配电池中，磷酸铁锂耐热性最出众。在周边溫度做到600℃时，才逐渐融解。比较之下，三元锂电池在300℃上下就逐渐融解了。在起火事情中，的确也是三元锂电池车系占有更高占比。

3、超低温性能：三元锂＞磷酸铁锂

新能源车在定速巡航里程数衰减的事儿变成领域默认设置 的状况了。磷酸铁锂电池在超低温状况下性能差于三元锂。磷酸铁锂在-10℃时电池容积衰减至约50%，数最多不可以超出-20℃工作中。三元锂的下限制值为-30℃，同样溫度时衰减水平比磷酸铁锂要小。

4、使用期限：磷酸铁锂＞三元锂

车辆电池组和手机上电池一样，当里边的物质历经数次反映，丧失活力总用电量也就伴随着降低。磷酸铁锂能够电池充电3500次才衰减至强制性拆换的界线80%，估计出来大约能够应用十年之上。三元锂电池充电2000次以内就早已衰减至规定值了，而这大概只有应用六年的時间。

5、成本：磷酸铁锂低于三元锂

单从正极材料来看，1KWh的锂电池，磷酸铁锂电池成本比三元电池成本低310元左右，即一辆新能源电动车，装磷酸铁锂电池要比三元电池便宜18600元左右。

综上：两者各有优缺点

高能量密度一直是动力电池的主要发展方向之一，而至今三元电池的能量密度仍是等量的磷酸铁锂电池无法超越的，且高镍、无钴的三元电池已成为未来三元动力电池的明确发展方向之一，这将从成本上为三元电池稳固在动力电池市场的地位。当然在新能源动力电池这条赛道上，三元和铁锂的争夺就没有停过。

· 格力电器发力钛酸锂电池？

尽管同以三元为正极材料，但钛酸锂离子电池却打破以石墨烯为负极的传统电池技术路线，改以钛酸锂为负极材料，这让它成为同行眼中的异类。

钛酸锂电池并非主流，而且成本为三元锂的2-3倍，且比能量更低。那竞争优势何在呢？

1、钛酸锂离子电池在高温、低温环境中均可以达到安全使用，也体现出其耐宽温（尤其耐低温）的重要优势。目前，钛酸锂离子电池的安全工作温度区域在-50度到65度之间，而普通石墨类负极电池在温度低于-20度时能量就开始衰减，-30度时充电容量仅为充电总容量的14%，在严寒天气下根本无法正常工作。

2、由于钛酸锂离子电池即便过度充电，也仅有1%的体积变化，被称为零应变材料，这使其有着极长的寿命。银隆董事长魏银仓曾表示，钛酸锂离子电池寿命可达30年，和汽车使用寿命相当，而普通石墨负极材料电池平均寿命不过3-4年。从全寿命周期看，钛酸锂离子电池成本更低。

3、钛酸锂的最后一个优势是快速充放电能力强，充电倍率高。目前钛酸锂离子电池的充电倍率有10C、甚至20C，而普通石墨负极材料的电池充电倍率仅有2C-4C。

基于钛酸锂离子电池的这些技术特点，业内人士认为其契合了新能源公交车、大型储能装备的需求。拿公交车来说，一般单趟里程不超过40公里，每次终点站进站等待到下次发车时间间隔至少要几分钟时间。这时钛酸锂离子电池能量密度低的劣势不会影响客车的使用，反而体现出电池快充的好处。作为公共交通工具，公交车对电池的安全性、耐用性都提出了更高要求。

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