类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司研究员：王剑雨,郭敏日期：2014-09-23

国瓷材料设控股子公司,进入蓝宝石材料领域

国瓷材料近日公告:与淄博鑫美宇氧化铝有限公司签订《合作协议》,公司拟与淄博鑫美宇在山东省东营市共同合资设立“山东国瓷鑫美宇氧化铝有限公司”,从事高纯超细氧化铝的研发、生产、销售及技术服务。其中,国瓷材料控股70%。

纳米氧化铝性能优越、下游应用范围广泛

氧化铝具高熔点、高稳定性、接点介电性能好、电绝缘性好、高硬度等许多独特性能;纳米氧化铝在原有性能基础上,增加了特殊光电性、高磁阻、以及各种粉体材料共有的小尺寸效应、表面界面效应等性能,使其在光吸收、磁介质、滤光等领域有广阔的应用前景。

目前,纳米氧化铝已应用于LED蓝宝石衬底、蓝宝石窗口屏、锂离子电池隔膜涂层、高端结构陶瓷、催化剂载体、抛光材料、导热材料等领域。

公司将受益于高端纳米氧化铝进口替代

目前国内纳米氧化铝市场容量约5000吨;随着新能源、视窗材料的发畏,下游需求在未来2-3年内有望迎来爆发增长。目前,国内下游高端厂商主要依赖进口。据了解,进口价格比国内相同产品高出30%上,国内进口替代空间巨大。公司在高端纳米材料的研发、生产及综合成本控制等方面具有综合优势,公司有望凭借综合优势显著受益于纳米氧化铝尽快替代。

预计14-16年业绩分别为0.73元/股、1.15元/股、1.53元/股。

预计公司2014-2016年EPS为0.73、1.15和1.53元/股。公司立足超细粉体材料核心技术优势,不断拓展新的产品领域,保障长期发展,维持“买入”评级。

风险提示:原材料大幅贬值,日元持续贬值。